Handel Optionen Volatilität

Die Kunst des Trading Volatility Mar. 7, 2013 5:10 PM Haben Sie Angst vor contango Ist ein VIX-Diagramm machen Sie Ihr Herz höher schlagen Dont Angst - dieser Artikel wird Licht auf die dunkle Kunst der Volatilität Handel zu werfen, und Helfen Ihnen, Trades zu konstruieren, die Ihr Portfolio zu konsistenten Gewinnen steigern werden. VIX - Der Volatilitätsindex Der VIX ist neben SampP 500 (NYSEARCA: SPY) einer der bedeutendsten und am meisten zitierten Marktindizes und einer der am meisten missverstandenen. Oft als der Fear Index bezeichnet, verwendet die Medien oft als ein Maßstab für die Marktstimmung. Aber die Tatsache ist, dass es nicht ein Maß der Marktstimmung ist. Umfragen, wie Investoren über den Markt fühlen (wie die American Association of Individual Investors) sind ein Maßstab für Marktstimmung und natürlich Marktpreise selbst sind die ultimative Maßstab für Marktstimmung. Wenn die Preise niedriger sind, bedeutet dies, dass die Anleger nicht sehr optimistisch fühlen. Dennoch ist der VIX aus einem sehr praktischen Grund wichtig - er legt einen konkreten Wert auf implizite Volatilität. Implizite Volatilität ist ein wichtiger Bestandteil des Preises einer Option, und alles andere ist gleich, eine höhere implizite Volatilität wird eine Option mehr kosten, und eine niedrigere implizite Volatilität wird es weniger kosten. Der VIX wird in Echtzeit aus Call - und Put-Optionen auf dem SampP 500-Index berechnet. Je mehr Anruf und Put-Optionen, die gekauft werden, desto höher wird die VIX gehen. Es ist wichtig zu verstehen, dass die VIX steigen wird, auch wenn der Markt steigt, wenn die Anleger eine Menge von Call-Optionen auf dem SampP 500 Index kaufen. Allerdings neigt die VIX die meisten während Zeiten der Marktzwang zu spitzen, weil die beliebteste Hedging-Strategie für professionelle Investoren kauft setzt auf den SampP 500. Investmentfonds in der Regel halten große Positionen in einzelnen Beständen, aber sie sichern ihre lange Exposition über den Markt Index. Es ist schwierig für Fonds, ihre Aktienbestände in einem sinkenden Markt abzuschöpfen, ohne den Preis ihrer Wertpapiere nach unten drücken mehr als sie möchten. Als Ergebnis, wenn der Markt in Schwierigkeiten gerät, kaufen Hedge-Fonds und Investmentfonds SampP 500 puts. Viele und viele von ihnen. Auch nicht vergessen, dass Anrufe und setzt auf dem SampP 500 sind einige der liquidesten und hoch verfügbaren Finanzinstrumente in Existenz, und jede Aktivität gibt garantiert ein gewisses Maß an Anonymität. (Zum Vergrößern anklicken) Quelle: Yahoo Finanzen Ich persönlich mag die VIX den Herzschlag des Marktes nennen, nur weil das Langzeitdiagramm aussieht wie ein - kurze Spuren von Hyperaktivität, gefolgt von sinkenden Aktivitäten und Ruhe. Contango und Backwardation Also, wie kann ich den Handel VIX Nun, die VIX selbst ist nicht leicht handelbar. Sie können handeln VIX-Futures, aber die sind in der Regel für den durchschnittlichen Anleger mit einem Discount-Brokerage-Konto nicht erreichbar. Es gibt ETFs und ETNs, die Proxies für die VIX sind, und die meisten Investoren verwenden heute die VIX. Hier ist eine Liste der wichtigsten und liquides (Sie können hier eine vollständige Liste finden): VXX - iPath SampP 500 VIX Kurzfristige Futures ETN VIXY - ProShares VIX Kurzfristige Futures ETF UVXY - ProShares Ultra VIX Short-Term Es ist wichtig zu verstehen, dass alle diese ETFs und ETNs dem Phänomen der Contango - und Backwardation unterliegen, da sie versuchen, sich nachahmen zu lassen. ETF Short VIX Short-Term Futures ET XIV - Den Preis der VIX durch den Kauf von VIX-Futures. Jeden Monat muss die ETF aus diesem Monat Futures VIX-Vertrag auf nächste Monate Futures VIX-Vertrag rollen. Die Preise für Futures für ein gegebenes VIX-Niveau können je nach dem Ablaufdatum der Zukunft variieren. Wenn die künftigen Preise in contango sind. Sind die Kurse der kurzfristigen Futures niedriger als die längerfristigen Futures. Wenn Futures-Preise in Backwardation sind. Sind die Kurse der kurzfristigen Futures höher als die längerfristigen Futures. (Zum Vergrößern anklicken) Was bedeutet das in der realen Welt Wenn die Futures-Preise in contango sind, verkauft die ETF im Wesentlichen diesen Monat Vertrag zu einem niedrigeren Preis und kauft nächsten Monat Vertrag zu einem höheren Preis. Dies führt dazu, dass der ETF-Wert beim Überschreiten des Überschlags verloren geht, und wenn dies über einen langen Zeitraum geschieht, kann ein signifikanter Wertverlust auftreten. Auf der anderen Seite, wenn die Futures-Preise in Backwardation sind, ist die ETF jetzt verkauft hoch und Kauf niedrig. Das macht die ETF gewinnen zusätzlichen Wert, wenn der Rollover auftritt. Sie sehen die aktuelle Form der VIX-Futures-Kurve bei vixcentral. Hier ist, was die Futures-Kurve sah am 4. März aus: Klar, die VIX-Futures sind in contango Bildung gerade jetzt. In der Tat, die meiste Zeit - etwa 80 der Zeit - die VIX-Futures sind in contango. Infolgedessen neigt jede ETF, die den VIX auf der langen Seite verfolgt, dazu, einen signifikanten Wert über die Zeit zu verlieren. Wenn Sie die Performance der VIXY gegen die VIX im vergangenen Jahr untersuchen, wird dies schmerzhaft offensichtlich: Quelle: Yahoo Finance Die VIXY hat fast 80 im Jahr 2012 abgelehnt, während die VIX hat nur etwa 30 verloren. Signifikante Underperformance Und umgekehrt ETF, das VIX auf der kurzen Seite verfolgt, neigt dazu, einen signifikanten Wert über die Zeit zu gewinnen. Lets Blick auf die stellaren Performance des XIV gegen die VIX im vergangenen Jahr: Quelle: Yahoo Finanzen Die XIV hat fast 175 im vergangenen Jahr gewonnen, während die VIX hat etwa 30 verloren, und die SPY ist nur 12. Sprechen Sie über Ein Markt schlagen zurück Können Sie bitte zeigen Sie mir eine andere Investition, die 175 zurückgegeben hat im vergangenen Jahr Die Kenntnis der Form der VIX-Futures-Kurve ist sehr wichtig, wenn Sie eine Investitionsentscheidung im Hinblick auf die Volatilität zu machen, und wenn Sie havent bookmarked vixcentral noch, Sollten Sie es sofort tun. Konstruieren Sie Ihre Volatilität Trades Der Schlüssel zu erfolgreichen Investitionen in Volatilität, jedoch versucht, die Form der Futures-Kurve vorherzusagen, bevor es auftritt. In Zeiten hoher Unsicherheit, wie vor und während des Lehman-Konkurses, wird sich der VIX schnell über dem langfristigen Durchschnitt von 20 bewegen. Zu diesem Zeitpunkt wird der Markt höhere Werte für die kurzfristigen Futures des VIX über die Längerfristige Futures. Die VIX-Futures-Kurve bewegt sich von Contango zu Backwardation. Ein höherer Nominalwert für den VIX wird die lange VIX ETF ansteigen, und Backwardation wird die Preiserhöhung unterstützen. Sie möchten zu diesem Zeitpunkt in VXX, VIXY oder UVXY investiert werden. Sobald Marktungewissheit Spitzen und Fernsehsender offiziell zum Ende der Welt erklärt haben, fängt der VIX an, zuerst unten schnell und dann langsam zu kommen. Die VIX-Futures-Kurve bewegt sich von Backwardation zu Contango. Der Nominalwert des VIX wird sinken, und der Contango-Zerfall wird den Preis der kurzen ETF stetig erhöhen, was der Performance des Instruments einen zusätzlichen Schlag bietet. Sie möchten zu diesem Zeitpunkt in XIV oder SVXY investiert werden. Also, wenn Sie die VXX kaufen, und wenn Sie kaufen die XIV Reading die Nachricht ist ein Weg. Oder Sie können die folgende Tabelle verwenden. Für jedes Preisniveau der VIX habe ich aus historischen VIX-Daten den Prozentsatz der Zeit bestimmt, die der VIX über und unter dieser Ebene verbracht hat: Läßt jede Situation einzeln untersuchen. Wir gehen für die Zwecke dieser Analyse davon aus, dass Sie ein 100.000 Portfolio verwalten. Sie haben 10 für Volatilität, 10 für Rohstoffe und 80 für Ihre Lieblingsaktien ausgewählt (schließlich investieren wir, weil wir die Produkte und Dienstleistungen von bestimmten Unternehmen lieben). VIX Zwischen 10 und 13 Auf dieser Ebene ist die VIX sehr niedrig. Es gibt mindestens 80 Chancen, dass es nach oben. Optionspreise sind billig, weil die VIX (implizite Volatilität) billig ist. Aber die VIX-Futures sind im Contango, und der Markt bewegt sich stetig nach oben. Sie wollen nicht zu viel in Gefahr setzen, da der Markt kann für eine lange Zeit glücklich bleiben und ignorieren jede schlechte Nachricht, die tröpfelt in. Wenn Sie glauben, dass die VIX abholen wird, wird Ihre beste Rückkehr durch den Kauf von Anrufen realisiert werden Die VXX, VIXY oder UVXY. Nicht nur, dass Sie weniger gefährdet, aber wenn die VIX bewegt sich, wie Sie projiziert, wird der Preis der impliziten Volatilität steigen, was auf die intrinsische Wertschätzung der Option. Kaufen Sie 1000 wert der Anrufe auf den VXX, VIXY oder UVXY (UVXY ist eine gehemmte ETF und wird sich schneller bewegen). VIX Zwischen 14 und 16 An diesem Punkt haben einige schlechte Nachrichten begonnen, in die Märkte zu kommen. Der Damm sieht aus wie es bereit ist zu platzen. Aber du bist immer noch unsicher. Und implizite Volatilität ist nicht mehr so ​​billig. Kaufen Sie 2500 Wert von VXX, VIXY oder UVXY und sehen, wie es bewegt. Wenn die Hölle Sie projizieren Pausen locker, warten, warten, und dann buchen Sie einen Gewinn, wenn es passiert. An diesem Punkt sind die Quoten fast 50-50 für eine Aufwärts - oder Abwärtsbewegung, also möchten Sie nicht zu einem schnellen Verlust auf dem Nachteil ausgesetzt werden. VIX Zwischen 17 und 22 Die schlechte Nachricht wurde offiziell ausgesprochen, aber der Markt hat noch nicht herausgefunden, das volle Ausmaß des Schadens. Vieles ist unbekannt. Die Regierung arbeitet aktiv an einer Lösung des Problems. An diesem Punkt sind die Chancen 50-50 für eine Aufwärts - oder Abwärtsbewegung, aber wir wissen, dass die Hauptdarsteller ihre Sünden bekannt haben und dass Auflösung bald zur Hand sein kann. Das wird für den Markt positiv sein, schlecht für den VIX. Oder die Situation kann ein wenig mehr verlängern, aber so oder so, es gibt ein Licht am Ende des Tunnels. An dieser Stelle wollen Sie 2500 in XIV oder SVXY setzen. Wenn die Situation noch schlimmer wird und die VIX-Spikes noch mehr, verdoppeln und legen Sie eine andere 2500. Irgendwann wird die Situation funktioniert, wird der VIX unter 20 sinken und Sie werden mit einem ordentlichen Gewinn sitzen. Zeit ist dein Freund. Die Nachricht ist schlecht, und die Regierung kann nicht herausfinden, eine schnelle Lösung. Das Schuld-Spiel in Washington ist in vollem Gange, wird die Oppositionspartei die Situation zu seinem Vorteil nutzen, um Macht zu gewinnen. Pandits im Fernsehen sagen Ihnen, alle Ihr Geld in bar setzen den Markt verliert dreifache Ziffern jeden zweiten Tag. Und am schlimmsten ist, dass es kein Licht am Ende des Tunnels gibt. Nun, die Chancen sind mindestens 70, dass die VIX wird von hier unten gehen. Und implizite Volatilität ist hoch, so dass die Optionen sehr teuer. Sie wollen Optionen verkaufen, nicht kaufen sie. Verkaufen Sie 2000 von VXX, VIXY oder UVXY in-the-money Anrufe und kaufen Sie 10.000 in XIV und SVXY. Zeit ist dein Freund. In 2 bis 3 Monaten, youll sitzen sehr hübsch. Unter Verwendung des obigen Modells werden die 10 in Ihrem Portfolio, die dem Volatilitätshandel zugeordnet sind, konsistente und marktübergreifende Renditen bereitstellen. Es hilft zu glätten alle Verluste, die Sie beim Handel Ihre Lieblings-Aktien entstehen können. Endlich haben Sie in Volatilität der Portfolio-Freund, den Sie immer gesucht haben gefunden. Disclosure: Ich habe keine Positionen in irgendeinem Vorrat, aber kann eine lange Position in UVXY über den folgenden 72 Stunden einleiten. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und er drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich erhalte keine Entschädigung dafür (mit Ausnahme von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Lesen Sie vollen ArtikelOption Volatility Viele Anfang Optionen Trader nie ganz verstehen, die schweren Auswirkungen, die die Volatilität für die Optionen Strategien, die sie erwägen können. Einige der Schuld für diesen Mangel an Verständnis kann auf die schlecht geschriebenen Bücher zu diesem Thema gesetzt werden, von denen die meisten Optionen Optionen Strategien boilerplate anstatt alle realen Einblicke, wie Märkte tatsächlich in Bezug auf Volatilität funktionieren bieten. Allerdings, wenn youre ignorieren Volatilität, können Sie nur sich selbst die Schuld für negative Überraschungen. In diesem Tutorial, zeigen Ihnen auch, wie zu integrieren, was, wenn Szenarien über die Veränderung der Volatilität in Ihren Handel. Offensichtlich können Bewegungen des zugrunde liegenden Kurses über Delta funktionieren (die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen des zugrunde liegenden Aktien - oder Futures-Kontrakts) und die untere Linie beeinflussen, kann aber auch die Volatilität verändern. Nun erkunden auch die Option Empfindlichkeit Griechisch als Vega bekannt. Die den Händlern eine völlig neue Chance bieten. Viele Händler, eifrig, um die Strategien, die sie glauben, wird schnelle Gewinne zu erhalten, suchen Sie nach einem einfachen Weg zu handeln, die nicht zu viel Denken oder Forschung. Aber in der Tat, mehr denken und weniger Handel kann oft eine Menge von unnötigen Schmerzen sparen. Das heißt, Schmerzen können auch ein guter Motivator sein, wenn Sie wissen, wie die Erfahrungen produktiv zu verarbeiten. Wenn Sie aus Ihren Fehlern und Verlusten lernen, kann es Ihnen beibringen, wie man am Trading-Spiel zu gewinnen. Dieses Tutorial ist ein praktischer Leitfaden für das Verständnis der Optionen Volatilität für den durchschnittlichen Option Trader. Diese Serie bietet alle wesentlichen Elemente für ein solides Verständnis sowohl der Risiken und potenziellen Belohnungen im Zusammenhang mit Option Volatilität, die auf den Händler, der bereit ist und in der Lage, sie gut zu bedienen erwarten warten (Hintergrundinformationen finden Sie unter Die ABCs der Option Volatility. ) Ein gründliches Verständnis von Risiken ist im Optionshandel von wesentlicher Bedeutung. So ist die Kenntnis der Faktoren, die Option Preis beeinflussen. Dieser Wert ist ein wesentlicher Bestandteil des Optionspreismodells. Finden Sie heraus, wie Sie die quotGreeksquot verwenden können, um Ihre Optionen Trading-Strategie und helfen Gleichgewicht Ihr Portfolio. Wir betrachten die verschiedenen Arten von Griechen und wie sie Ihren Forex-Handel verbessern können. Die geschätzte Volatilität eines security039s Preises. Diese Risiko-Exposure-Messungen helfen Händler, zu erkennen, wie empfindlich ein bestimmter Handel zu Preis, Volatilität und Zeitverfall ist. Nutzen Sie die Lagerbewegungen, indem Sie diese Derivate kennen. Im Optionenhandel stellt vega die Mengenoptionspreise dar, die sich als Reaktion auf eine Veränderung der zugrunde liegenden Vermögenswerte implizierter Volatilität ändern werden. Für Einzelpersonen bestrebt, Options-Trader zu werden, hier sind fünf der besten Bücher, die helfen, zu verstehen und profitieren von den Optionen-Märkten zu bieten. Selbst wenn die Risikokurven für eine Kalenderverbreitung verlockend aussehen, muss ein Trader die implizite Volatilität für die Optionen auf dem zugrunde liegenden Wert einschätzen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveau beeinflussen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveau beeinflussen.